Ценные бумаги, как объект гражданских прав. Ценные бумаги как объекты гражданских правоотношений Ценная бумага как объект гражданских прав относится

А) Понятие и признаки ценных бумаг

В соответствии со ст. 142 ГК РФ Гражданский Кодекс РФ (Часть первая) от 30.11.94 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.94) (ред. от 08.05.210). ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Любая ценная бумага удостоверяет определенное имущественное право и должна иметь определенные в законе формальные реквизиты. Отсутствие определенных в законе реквизитов ценной бумаги или несоответствие установленной для нее формы влечет недействительность ценной бумаги.

Ценная бумага -- это финансовое средство, дающее заимодавцу (инвестору) обеспеченное законом право получать в будущем определенный доход в установленном порядке Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ в ред. от 04.10.2010 N 264-ФЗ.

Особенностью ценной бумаги является то, что права, предусмотренные ею нельзя передать частично. Ценной бумаге присущ принцип публичной достоверности, который заключается в том, что законом ограничен перечень тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. Так, оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником по мотиву отсутствия оснований возникновения обязательства либо его недействительности. Осуществление воплощенного в ценной бумаге имущественного права, возможно, по общему правилу при предъявлении подлинника самой ценной бумаги, однако возможно существование так называемых бездокументарных ценных бумаг, которые не существуют в бумажной форме, а хранятся в памяти компьютера Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М. 2000. С. 9..

В понимании ценных бумаг, прежде всего как экономической категории, можно сказать, что ценные бумаги - это особый товар, который обращается на рынке, и отражает имущественные отношения Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М. 2000. С. 9..

Для любой ценной бумаги характерны следующие основные признаки:

1. Ценная бумага - документ установленной формы и с обязательными реквизитами (строго формальный характер). Например, согласно ст. 878 ГК чек должен содержать: 1) наименование "чек", включенное в текст документа; 2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; 3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; 4) указание валюты платежа; 5) указание даты и места составления чека; 6) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части первой / Под ред. Т.Е. Абовой и А.Ю. Кабалкина. М.2004..

Отсутствие в ценной бумаге хотя бы одного из обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме согласно п. 2 ст. 144 ГК влечет ее ничтожность, т.е. порочность такой бумаги вытекает из самого факта ее совершения и презюмируется недействительной независимо от решения суда;

• 2. Всякая ценная бумага должна удостоверять определенные права (требования уплаты конкретной денежной суммы, дивидендов или процентов и т.п.), которые имеет указанный в бумаге законный владелец в отношении обязанного лица, также обозначенного в бумаге.
• 3. Для осуществления или передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, необходимо ее предъявление. Это означает, что обладание ценной бумагой легитимирует владельца в качестве субъекта права из бумаги. Передача ценной бумаги предполагает переход к новому обладателю всех удостоверенных ею прав. Это означает: а) тесную и неразрывную зависимость между самой ценной бумагой (правом на бумагу) и правом, содержащимся в ней (правом из бумаги); б) невозможность частичной передачи удостоверенных ценной бумагой прав.
• 4. Автономность выраженного в ценной бумаге права - оно не зависит от права предыдущего владельца и переходит к приобретателю ценной бумаги таким, как оно в ней обозначено. Против держателя ценной бумаги не могут быть выдвинуты возражения, основанные на отношениях с предыдущим ее владельцем Галанова В.А., Басов А.И. Ценные бумаги как объекты прав: Учебное пособие. М. 2007. С. 239..

В качестве дополнительных свойств, без которых документ не может претендовать на статус ценной бумаги и которые раскрывают ее экономическую сущность, например, следующие:

• 1. Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности (акции корпораций, векселя, чеки, коносаменты и т.д.) или имущественное право как отношение займа владельца документа к лицу, его выпустившему (облигации корпораций и государства, сертификаты и др.);
• 2. Ценные бумаги выступают в качестве документов, свидетельствующих об инвестировании средств, проявляя свою экономическую сущность и роль в качестве высшей формы инвестиций;
• 3. Это документы, в которых отражаются требования к реальным активам (акциям, чекам, приватизационным документам, коносаментам, жилищным сертификатам и др.);
• 4. Ценные бумаги приносят доход, вследствие чего являются капиталом для владельцев;
• 5. Ценные бумаги обладают свойством ликвидности, т. е. могут быть превращены в денежные средства путем продажи В. А. Лапач. Система объектов гражданских прав: теория и судебная практика. Санкт-Петербург 2002 . С. 188.;
• 6. Обращаемость, т.е. способность ценных бумаг выступать в качестве или предмета купли-продажи (акции, облигации и др.) или платежного инструмента, опосредствующего обращение на рынке других товаров (чеки, векселя, коносаменты, приватизационные документы).
• 7. Рыночный характер ценной бумаги как особого товара требует своего рынка с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товарами особого рода, поскольку ценные бумаги - это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому;
• 8. Серийность и стандартность - это взаимосвязанные признаки, поскольку ценные бумаги могут выпускаться сериями, однородными группами, причем бумаги одного типа должны иметь стандартные содержание, форму, стандартность предоставляемых прав, сроков действия, институтов обращения и т.д.;
• 9. Участие в гражданском обороте т.е. способность быть предметом не только купли-продажи, но и других имущественных отношений (сделок залога, хранения, дарения, комиссии, займа, наследования и т.д.) В. А. Лапач. Система объектов гражданских прав: теория и судебная практика. Санкт-Петербург 2002 . С. 189..

Итак, обобщая все вышесказанное, можно сказать, что ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Б) Классификация ценных бумаг

Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.

Кодекс закрепляет классификацию ценных бумаг, имеющую юридическое, а не экономическое значение. Речь идет о категориях предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг. При этом далеко не каждый вид ценной бумаги может существовать в качестве предъявительских, либо в качестве именных или ордерных бумаг, поскольку закон может ограничивать такую возможность (п. 2 ст. 145) Гражданский Кодекс РФ (Часть первая) от 30.11.94 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.94) (ред. от 08.05.210)..

В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при необходимости передачи права, удостоверенного именной ценной бумагой, иному лицу ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права, в частности, соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (ст. 389 ГК), и уведомить о состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо (п. 3 ст. 382, ст. 385 ГК). В такой ситуации прежний владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за недействительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным лицом (п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК).

В ордерной ценной бумаге назван субъект удостоверенного ею права, что сближает ее с именной ценной бумагой. Однако это лицо не только само вправе осуществить это право, но и назначить своим распоряжением, или приказом «ордером», другое управомоченное лицо. Иначе говоря, такая ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность ее передачи (отчуждения) иному владельцу Галанова В.А., Басов А.И. Ценные бумаги как объекты прав: Учебное пособие. М. 2007. С. 242.

При этом и новый владелец не лишается возможности в свою очередь передать такую ценную бумагу другому приобретателю. Однако любой из владельцев ордерной ценной бумаги, осуществивший ее передачу с помощью необходимой для этого передаточной надписи, становится ответственным перед управомоченным по бумаге лицом не только за существование (то есть действительность) права, но и за его осуществление.

В п. 3 ст. 146 ГК специально названы возможные виды передаточных надписей по ордерным ценным бумагам - индоссаментов. Такие надписи могут переносить удостоверенные бумагой права на конкретное лицо - индоссата, и быть бланковыми (“чистыми”), без указания лица, которому должно быть произведено исполнение, что сближает такой документ с предъявительской ценной бумагой, либо ордерными, то есть указывать лицо, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение. Особый характер имеет препоучительный индоссамент (абзац третий п. 3 ст. 146 ГК РФ) Гражданский Кодекс РФ (Часть первая) от 30.11.94 N 51-ФЗ (принят ГД ФС РФ 21.10.94) (ред. от 08.05.210)., который не переносит на индоссата никаких имущественных прав, а содержит лишь поручение ему осуществить права, удостоверенные такой ценной бумагой. В этом случае индоссат становится представителем индоссанта и на их отношения распространяются общие нормы ГК РФ о представительстве.

Возможна классификация ценных бумаг и по иным основаниям. С учетом того, на каких началах производится выпуск ценных бумаг, выделяются:

• 1) эмиссионные
• 2) неэмиссионные ценные бумаги

• 1) денежные,
• 2) товарные
• 3) ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом.

Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получение определенной денежной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.

Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагам относятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты. Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительными документами, поскольку, уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром.

Ценными бумагами, дающими, (среди прочего), право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующие акции, выпускаемые акционерными обществами.

Таким образом, ценные бумаги можно классифицировать по различным основаниям, имеющим практическое значение. Деление же ценных бумаг на виды следует производить в соответствии со ст. 143 ГК РФ.

Канатов Р.К.,

магистр юриспруденции, преподаватель

Евразийского национального университета имени Л.Н. Гумилева,

Ценная бумага в ГК определяется как совокупность определенных записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права (п. 1 ст. 129 ГК). Документарные ценные бумаги, выпущенные в документарной форме (на бумажном или ином материальном носителе с возможностью непосредственного чтения содержания ценной бумаги без использования специальных технических средств). Бездокументарные ценные бумаги - ценные бумаги, выпущенные в бездокументарной форме (в виде совокупности электронных записей) (п. 3 ст. 129 ГК).

Из подобной формулировки можно сделать вывод, что право на ценную бумагу - это право собственности на документ или электронную запись, из которых возникают имущественные права.

Одной из ключевых проблем, с которой столкнулись все, кто так или иначе связан с рынком ценных бумаг в нашей стране, стала так называемая проблема бездокументарных ценных бумаг.

Вот уже несколько лет юридическая наука не в силах дать ответа на вопрос о том, что такое бездокументарная ценная бумага, не говоря уже о многих вопросах осуществления и защиты прав по таким инструментам, которые тесно связаны с основным вопросом. Между тем основная масса обращающихся сегодня ценных бумаг выпускается именно в форме бездокументарной ценной бумаги.

Эта очень простая классификация порождает немало проблем, особенно в последнее время, с развитием высоких технологий и электронных средств связи. Пока в обращении были в основном наличные деньги и документарные ценные бумаги, проблем не было. Все они относились к вещам. Но с развитием безналичного денежного оборота и бездокументарных ценных бумаг проблема обострилась. .

Возможны два пути ее решения: или распространение режима вещных прав на безналичные деньги и бездокументарные ценные бумаги, или исключение этой части денег и ценных бумаг из мира вещей и перевод их в разряд обязательственных имущественных прав (прав требования).

В принципе допустимы оба варианта, и оба они аргументируются в литературе. Например, Ю.Г. Басин в последние годы активно доказывает распространение института права собственности на оборотную электронную запись принадлежности тому или иному субъекту права ценных бумаг и денег, на предметные символы имущественных прав .

В то же время наиболее распространенная точка зрения заключается в том, что документарные ценные бумаги - это вещи (или вещные права), а бездокументарные ценные бумаги - это обязательственные права требования.

По мнению Ф.С. Карагусова, все объекты гражданских прав - это имущественные права, но, тем не менее, он различает права на наличные деньги и документарные ценные бумаги - как права на вещи или как бы на вещи, и права на безналичные деньги и бездокументарные ценные бумаги - как права на права .

Таким образом, здесь возможны два варианта :

1) расширение понятия «право собственности» и признание такового на электронные записи, обозначающие право на безналичные деньги или бездокументарные ценные бумаги; электронную запись в таком случае можно рассматривать как индивидуально определенную вещь;

2) признание права собственности на наличные деньги и документарные ценные бумаги, которые должны в таком случае выступать как индивидуально определенные вещи; и обязательственного права требования на безналичные деньги и бездокументарные ценные бумаги.

При первом варианте деньги и ценные бумаги включаются в состав вещей, при втором варианте наличные деньги и документарные ценные бумаги относятся к вещам, а безналичные деньги и бездокументарные ценные бумаги - к имущественным правам.

Теоретически допустимы два варианта, практически выбор того или иного варианта зависит от выбора законодателя.

В ГК РК проводится единый подход к документарным и бездокументарным ценным бумагам.

Ценная бумага в ГК определяется как совокупность определенных записей и других обозначений, удостоверяющих имущественные права (п. 1 ст. 129 ГК). Документарные ценные бумаги, выпущенные в документарной форме (на бумажном или ином материальном носителе с возможностью непосредственного чтения содержания ценной бумаги без использования специальных технических средств). Бездокументарные ценные бумаги - ценные бумаги, выпущенные в бездокументарной форме (в виде совокупности электронных записей) (п. 3 ст. 129 ГК).

Из подобной формулировки можно сделать вывод, что право на ценную бумагу - это право собственности на документ или электронную запись, из которых возникают имущественные права .

Составляющими понятия ценной бумаги выступают:

Право на бумагу - вещное или обязательственное;

Право из бумаги - речь идет о специфике права, закрепленного в бумаге, - имущественное, неимущественное право;

Интересы владельца ценной бумаги защищаются особым правовым регулированием легитимации держателя в качестве субъекта выраженного в ценной бумаге права, особыми способами передачи прав по ценной бумаге, свойством публичной достоверности ценной бумаги и независимости прав держателя ценной бумаги от прав его предшественников.

В правовом регулировании ценных бумаг с бездокументарной формой фиксации выраженного в них права распределение рисков должно происходить между долж­ником (эмитентом), кредитором (инвестором) и посредником (регистратором, депо­зитарием), от которого в не меньшей степени, чем от эмитента, зависит возможность осуществления своих прав инвестором.

Для ценных бумаг с бездокументарной формой фиксации отсутствует риск их похищения, но появляется риск неправомерного списания их со счета инвестора на счет другого лица, и в этом случае не исключены умышленные действия самого регистратора (депозитария).

Другой важный вопрос для защиты прав инвесторов - приоритет записи в книге обязанного лица над всеми другими доказательствами легитимации по ценной бу­маге. По моему мнению, владелец любой ценной бумаги, права по которой переда­ются по системе трансферта, должен быть легитимирован, прежде всего, по книгам обязанного лица. Запись в книге должна иметь приоритет над всеми другими дока­зательствами легитимации по ценным бумагам. Это соответствует как потребностям оборота, так и свойству публичной достоверности ценных бумаг.

К примеру, в законодательстве США и Великобритании не существует строго установленного понятия ценной бумаги (в отличие от законодатель­ства Казахстана, континентальной Европы) Распространен термин «securities», который правильнее было бы перевести как «охранная» (охраняющая некие права) бумага. Есть мнение, что этот термин, да и некоторые другие принципы организации фон­дового рынка , был позднее заимствован и самой Великобританией. Указания на ценные бумаги в США содержатся либо в законодательных актах, либо в су­дебных решениях (так называемых тестах), которых на сегодня насчитывается около десяти

Как и в Великобритании, ценные бумаги в США могут быть подразделены на оборотные и инвестиционные. Но помимо этого выделяются также деривативы и гибридные инструменты, к числу которых отно­сятся опционы, фьючерсные и форвардные контракты, опционы на фьючерсы, свопы. Иногда выделяются государственные и муниципальные ценные бумаги, а также прочие финансовые инструменты , не вошедшие ни в одну из групп.

В настоящее время сложились две основные концепции понимания ценных бумаг. Первая концепция - документарная, представители кото­рой, основываясь главным образом на действующем Гражданском кодексе, признают ценными только документарные ценные бумаги.

Так, В. А. Белов отмечает, что «под ценными бумагами как объектами гражданских правоотношений можно понимать только документы, но не воплощенные в них субъективные гражданские права . Аналогичного мне­ния придерживается Е.А. Суханов , указывая, что ценные бумаги, являясь документами, относятся к движимости. Е.А. Крашенинников также при­знает только документарные ценные бумаги, но приходит к такому выводу, основываясь в основном на исследованиях германских цивилистов XIX в.

Что касается так называемых бездокументарных ценных бумаг, то они в рамках документарной концепции рассматриваются не в качестве ценных бумаг, а только как имущественные права или особый способ фиксации прав, вследствие чего не могут быть признаны вещами, а следовательно, и объек­тами права собственности. В. А. Белов приходит к категорическому выводу, что «ценные бумаги и бездокументарные ценные бумаги имеют различный правовой режим, а значит, являются различными объектами гражданских правоотношений ».

Сторонники второй - бездокументарной - концепции ценных бумаг указывают, что «понимание ценных бумаг, заложенное в ГК РК, базируется на традиционном понятии ценной бумаги, разработанном в рамках немецкой коммерциалистики конца XIX в., к тому же оно вовсе не учитывает запросов сегодняшнего времени» , и поэтому либо конструируют единое понимание ценной бумаги как бестелесной вещи, лишенной материального субстрата, парадоксально определяя ценную бумагу - бестелесную вещь - как обя­зательственное договорное право , регулируемое нормами вещного права (при этом бумага (документ) стоит за самим феноменом ценной бумаги, она является чем-то внешним по отношению к существу ценной бумаги); либо рассматривают ценные бумаги как совокупность имущественных прав .

Две вышеприведенные позиции становятся тем более непримиримыми, поскольку в законодательстве отсутствует, как таковая, позиция по этому вопросу. Так, Гражданский кодекс применяет термин «бездокументарные ценные бумаги» лишь в названии ст. 129 ГК.

При дальнейшем изложении мы, являясь приверженцами первой по­зиции, будем все-таки в целях краткости изложения оперировать термином «бездокументарная ценная бумага», понимая под ним особый способ фиксации прав.

Теория гражданского права Республики Казахстан определяют общее понятие ценной бумаги, следующим образом: "Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление которых возможно только при его предъявлении" . Термин "документ", по мнению неко­торых авторов, не может быть применим к бездокументарным ценным бумагам. Но в XXI веке документом признается не только документ на бумажном носителе, но и совокупность информации, зафиксированная в электронном виде. За примером можно обратиться к банковской практике. В ней существуют расчет ­ные документы, которые определяются как "оформленное в виде документа на бу­мажном носителе или... электронного платежного документа распоряжение...". Совокупность данных, содержащихся на лицевом счете зарегистрированного лица (вид, количество ценных бумаг, их категория (тип), государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг и др.), также можно рассматривать как документ.

В деловом обороте ценная бумага используется как специфическая письменная форма сделки , призванная эффективно опосредовать обращение имущественных прав. Вследствие этого в отношении ценных бумаг был установлен особый правовой режим, в соответствии с которым они были признаны объектом права. Ценная бумага - документ, составление которого подчиняется жестким требованиям законодательства к его форме и содержанию; она удостоверяет право ее владельца требовать от субъекта, указанного в ее тексте, предоставления в собственность строго определенного имущества ; ценная бумага (документ) и удостоверяемое ею имущественное право неразрывно связаны между собой.

Список использованных источников^

1. Шершеневич Г.Ф. Учебник русского гражданского права (по изданию 1907 г.) / Вступительная статья, Е.А. Суханов. – М.: Фирма «СПАРК», 1995. – 556 с.

2. Агарков М. М. Основы банковского права . Курс лекций. Издание 2-е. Учение о ценных бумагах. Научное исследование. Издание 2-е. - М.: Издательство БЕК, 1994.- 287 с.

3. Право и собственность в Республике Казахстан /Под ред. М.Сулейменова - Алматы: "Жеты жаргы" 1998 . с. 427. (автор главы Р.А. Маметова).

4. Басин Ю.Г. К вопросу о понятии права собственности. // Юрист. - 2003. - № 8.

5. Карагусов Ф.С. Ценные бумаги и деньги в системе объектов гражданского права. Алматы: Жети Жаргы. 2002. – 318 с.

6. Сулейменов М.К. Еще раз об объектах гражданских прав: деньги и ценные бумаги // Юрист (Каз). – 2003. - № 11.

7. Гражданско-правовые конструкции инвестирования : монография / А.В. Майфат. - М.: Волтерс Клувер, 2006. – 412 с.

8. Белов В.А. Бездокументарные ценные бумаги. - М.: Центр ЮрИнфоР, 2003. - 106 с.

9. Суханов Е.А. Гражданское право. В 4 т. Т. 1: Общая часть / отв. ред. Е.А. Суханова. Т. 1. М: Волтерс Клувер, 2007. - 720 с.

10. Крашенинников Е.А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995. – 214 с.

11. Степанов Д. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право.- 2002. - № 3.

12. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. М.: Статут, 1998. - 224 с.

Ценные бумаги, будучи обобщенным понятием и существуя в различных видах, являются необходимым средством юридической техники в различных областях рыночной экономики. Они служат удобным инструментом в организации и функционировании коммерческих субъектов (акции), являются кредитными (облигации, векселя и др.) и платежными (чеки) средствами, используются в товарном обороте (коносаменты и др.), обеспечивая при этом, в отличие от общих правил гражданского права, упрощенную и оперативную передачу и осуществление прав на материальные и иные блага.

В ГК РФ ценные бумаги как объекты гражданских прав выделены в отдельную главу и рассматриваются в качестве самостоятельного института. В последние годы законодательство, касающееся ценных бумаг, одно из наиболее динамично развивающихся. В главе 7 ГК РФ содержатся лишь общие нормы о ценных бумагах. Подробное правовое регулирование отдельных видов ценных бумаг предусмотрено законами о ценных бумагах или в порядке, установленном иными нормативными актами. Так, порядок выпуска и обращения акций и облигаций регулируется Законом о рынке ценных бумаг. В ГК РФ впервые на уровне закона даны нормы о так называемых «бездокументарных ценных бумагах» (ст. 149 ГК РФ) и предусмотрен особый режим их фиксации и передачи прав по ним. Это отражает возрастающее место и роль «бездокументарных ценных бумаг» в современной хозяйственной жизни и наличие у них отличительных свойств, требующих особого правового регулирования.

Представляется, что в рамках данной работы можно опустить подробное описание всех аспектов вопроса. Перечислим лишь понятие и виды ценных бумаг, предусмотренные ГК РФ.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности.

В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном) (ст. 142 ГК РФ).

Статья 142 ГК РФ содержит в п. 1 легальное определение ценной бумаги. Для любой ценной бумаги характерны следующие основные признаки:

• - во-первых, ценная бумага - документ установленной формы и с обязательными реквизитами. Под документом ст. 1 Федерального закона от 29 декабря 1994 г. «Об обязательном экземпляре документов» понимает материальный объект с зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи или изображения, предназначенный для передачи во времени и пространстве в целях хранения и общественного использования. Классические ценные бумаги в отличие от «бездокументарных» имеют идентификационные признаки, которые определяются законодательством. Например, согласно ст. 878 ГК РФ чек должен содержать: 1) наименование «чек», включенное в текст документа; 2) поручение плательщику выплатить определенную денежную сумму; 3) наименование плательщика и указание счета, с которого должен быть произведен платеж; 4) указание валюты платежа; 5) указание даты и места составления чека; 6) подпись лица, выписавшего чек, - чекодателя. Отсутствие в ценной бумаге хотя бы одного из обязательных реквизитов или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме согласно п. 2 ст. 144 ГК РФ влечет ее ничтожность, т.е. порочность такой бумаги вытекает из самого факта ее совершения и презюмируется недействительной независимо от решения суда;
• - во-вторых, всякая ценная бумага должна удостоверять определенные права (требования уплаты конкретной денежной суммы, дивидендов или процентов и т.п.), которые имеет указанный в бумаге законный владелец в отношении обязанного лица, также обозначенного в бумаге. Ценные бумаги могут удостоверять не любые виды гражданских прав, а только указанные в законе;
• - в-третьих, для осуществления или передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, необходимо ее предъявление. Это означает, что обладание ценной бумагой легитимирует владельца в качестве субъекта права из бумаги.

Передача ценной бумаги предполагает переход к новому обладателю всех удостоверенных ею прав. Это означает: а) тесную и неразрывную зависимость между самой ценной бумагой (правом на бумагу) и правом, содержащимся в ней (правом из бумаги); б) невозможность частичной передачи удостоверенных ценной бумагой прав. Так, при отчуждении акции продавец не может передать покупателю, а покупатель принять от него лишь часть содержащихся в акции прав (на дивиденд, ликвидационную долю и управление делами АО); все они подлежат передаче в совокупности.

В отдельных случаях, когда это прямо предусмотрено законом, для реализации и передачи прав, содержащихся в ценной бумаге, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре. Например, большинство российских АО провели эмиссию именных акций не в бумажной форме, что требует значительных затрат, а путем фиксации в специальных реестрах. «В этих случаях владелец акции устанавливается на основании записи в реестре АО. Выписка из реестра, как и сам реестр, не является ценной бумагой, а служит документом, удостоверяющим право собственности на определенное количество акций поименованного в ней лица».

К ценным бумагам относятся: «Государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг».

Ценные бумаги. Ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК). Иными словами, бумага (документ) признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтверждает права ее владельца на определенные материальные или нематериальные блага - вещи, деньги, действия третьих лиц, другие ценные бумаги. При этом осуществление соответствующих прав возможно, как правило, лишь при предъявлении ценной бумаги. Распространенность ценных бумаг в развитом хозяйственном обороте обусловлена тем, что обладая определенной стоимостью, они наряду с деньгами служат удобным средством обращения и платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на различные блага.

Они обладают рядом свойств, отличающих их от иных юридических документов, которыми также подтверждаются различные субъективные гражданские права, в частности долговых расписок, страховых полисов, завещаний и т.д.

Любая ценная бумага должна составляться в строго определенной законом формой иметь все необходимые реквизиты. По общему правилу, ценные бумаги представляют собой составленные на специальных бланках письменные документы, имеющие ту или иную степень защиты от подделки. Наряду с ними могут применяться так называемые бездокументарные ценные бумаги . В соответствии со ст. 149 ГК в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепленных именной или ордерной ценной бумагой, в том числе в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.).

Что касается реквизитов ценных бумаг, то они устанавливаются законодательством применительно к каждому конкретному виду допускаемых к выпуску ценных бумаг. Далее, во всякой ценной бумаге должна быть точно определена та юридическая возможность, на осуществление которой имеет право законный владелец ценной бумаги. Это может быть право на получение конкретной денежной суммы, дохода в виде дивидендов или процентов, определенного имущества и т. п. При этом виды прав, которые могут быть удостоверены ценными бумагами, определяются законом или в установленном им порядке.

Важнейшей особенностью ценных бумаг является возможность их передачи другим лицам. В зависимости от вида ценной бумаги способы их передачи могут быть различными - от самого простого до наиболее усложненного. С передачей ценной бумаги к новому обладателю переходят в совокупности все удостоверяемые ею права.

Ценным бумагам свойствен признак публичной достоверности. Его суть заключается в том, что законом предельно ограничен круг тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. В частности, оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником со ссылкой на отсутствие основания возникновения обязательства либо на его недействительность. Допускаются лишь возражения по формальным основаниям, в частности, ссылка на пропуск срока представления ценной бумаги к исполнению, либо оспаривание ценной бумаги со ссылкой на ее подделку или подлог. Владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку ценной бумаги, вправе предъявить к лицу, передавшему ему бумагу, требование о надлежащем исполнении обязательства, удостоверенного ценной бумагой, и о возмещении убытков.

Наконец, характерным признаком ценной бумаги является то, что осуществление воплощенного в ней субъективного гражданского права возможно лишь при предъявлении ценной бумаги. Утрата ценной бумаги влечет за собой, как правило, невозможность реализации закрепленного ею права. Вместе с тем лицо, утратившее ценную бумагу на предъявителя или ордерную ценную бумагу, вправе обратиться в суд с заявлением о признании утраченной ценной бумаги недействительной и о восстановлении прав по ней.

Ценные бумаги подразделяются на отдельные виды по различным классификационным основаниям. Наиболее важным их делением является то, которое основано на способе обозначения управомоченного лица и в соответствии с которым различаются предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, управомоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценных бумаг обладает повышенной оборогоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки (ваучеры) и т.д.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным. Если же права, удостоверенные именной ценной бумагой, все же передаются другим лицам, это происходит в порядке, установленном для уступки требований (цессии). В соответствии со ст. 390 ГК лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение. В качестве именной ценной бумаги могут фигурировать акции, чеки, сберегательные сертификаты и т. д.

Ордерная ценная бумага так же, как и именная, выписывается на определенное лицо, которое, однако, может осуществить соответствующее право не только самостоятельно, но и назначить своим распоряжением (ордером, приказом) другое управомоченное лицо. Иными словами, владельцу ордерной ценной бумаги предоставляется не обремененная особыми формальностями возможность передачи прав по ценной бумаге другим лицам. Это осуществляется путем совершения на этой ценной бумаге передаточной надписи, именуемой индоссаментом, который может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или по приказу которого должно быть произведено исполнение). Количество индоссаментов обычно не ограничивается, т. е. каждый новый владелец ценной бумаги может передать ее дальше, в связи с чем оборотоспособность ордерных ценных бумаг является весьма высокой. Надлежащим держателем ордерной ценной бумаги будет то лицо, имя которого стоит последним в ряду индоссаментов (а при бланковом индоссаменте - любой держатель бумаги).

Ордерные ценные бумаги, как правило, отличаются повышенной надежностью. Индоссант, т. е. лицо, сделавшее передаточную надпись, несет ответственность не только за действительность права, но и за его осуществление. При этом ответственность перед владельцем ордерной ценной бумаги несет, как правило, не только непосредственный должник, но и все лица, совершившие передаточные надписи, если только они не сделали специальной оговорки: "без оборота на меня", которая устраняет их ответственность. Типичным примером ордерной ценной бумаги может служить переводной вексель.

С учетом того, на каких началах производится выпуск ценных бумаг, выделяются эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги . Эмиссионная ценная бумага одновременно характеризуется следующими признаками: а) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением формы и порядка, установленных Законом РФ "О рынке ценных бумаг"; б) размещается выпусками; в) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, сберегательные сертификаты и др. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются в "штучном" порядке и закрепляют за их обладателями индивидуальный объем прав. Ими являются чеки, векселя, коносаменты, складские свидетельства и др.

В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги, т. е. лицом, несущим от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению закрепленных ими прав, различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц . Долговые обязательства РФ могут носить краткосрочный (до 1 года), среднесрочный (от 1 года до 5 лет) и долгосрочный (от 5 до 30 лет) характер. Они имеют форму государственных займов, осуществляемых посредством выпуска ценных бумаг, в частности государственных облигаций, от имени Правительства РФ. Государственные ценные бумаги могут выпускаться в обращение также национально-государственными и административно-территориальными образованиями, которые несут по ним самостоятельную ответственность, если только они не были гарантированы Правительством РФ.

Ценные бумаги, выпускаемые в обращение в установленном законом порядке частными лицами, гарантированы лишь имуществом самих этих лиц.

По содержанию воплощенных в них прав ценные бумаги подразделяются на денежные, товарные и ценные бумаги, дающие право на участие в управлении акционерным обществом . Денежные ценные бумаги предоставляют их обладателям право на получение определенной денежной суммы. Примерами таких ценных бумаг могут служить чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т.д. Товарные ценные бумаги воплощают в себе права на товары и услуги. К такого рода ценным бумагам относятся, например, целевые товарные облигации и жилищные сертификаты. Товарные ценные бумаги нередко именуются еще товарораспорядительными документами, поскольку уступая такую бумагу другому лицу, владелец распоряжается принадлежащим ему товаром. Ценными бумагами, дающими, среди прочего, право на участие в управлении акционерным обществом, являются голосующие акции, выпускаемые акционерными обществами.

Действующее законодательство относит к ценным бумагам государственные облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги (ст. 143 ГК). Указанный перечень не является исчерпывающим, так как законом в установленном им порядке к ценным бумагам могут быть отнесены и другие документы, отвечающие признакам ценной бумаги. Рассмотрим вкратце основные виды ценных бумаг.

Похожая информация.

Ценная бумага представляет собой документ, удостоверяющий с соблюде­нием установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Не­смотря на то, что в данном определении ценная бумага рассматривается как доку­мент, в ст. 149 ГК РФ допускается существование также и бездокументарных цен­ных бумаг, то есть таких, которые представляют собой закрепление имуществен­ных прав не в бумажной, а в иной форме - с помощью средств электронно-вычислительной техники, записей в реестре акционеров и т.д. Бумага признается ценной не в силу присущих ей естественных свойств, а потому, что она подтвер­ждает права ее владельца на определенные блага. Распространенность ценных бумаг обусловлена тем, что они служат удобным средством платежа, выполняют роль кредитного инструмента и обеспечивают упрощенную передачу прав на раз­личные блага.

Анализ гражданского законодательства позволяет выделить ряд наиболее существенных признаков ценной бумаги как объекта гражданского права.

1. В ценной бумаге четко фиксируются имущественные права (например,
на получение акционером дивиденда от выпустившего акцию акционерного обще­ства, на получение определенного товара по коносаменту или складскому свиде­тельству и т.п.), при этом существование этих прав является бесспорным.

2. Строгая формальность. Этот признак означает, что ценная бумага должна быть совершена в определенной для нее форме (например, только доку­ментарной, то есть письменной) и содержать обязательные реквизиты, перечень которых закрепляется в законе или в установленном законом порядке другими нормативными актами. Для каждого вида ценных бумаг устанавливаются свои осо­бенные реквизиты, а к общим для всех реквизитам относятся, например, наимено­вание бумаги, указание на лицо, выпустившее ценную бумагу, права, предостав­ляемые ценной бумагой ее держателю и т.п. При этом в соответствии с п.2 ст.144 ГК РФ отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

3. Легальность (публичная достоверность) как признак ценной бумаги озна­чает, что документ может быть признан ценной бумагой только на основании зако­на либо в порядке, установленном законом.

4. Ликвидность означает, что ценная бумага остается объектом гражданско-правовых отношений до тех пор, пока она хотя бы в какой-то степени обеспечена
имуществом лица, выпустившего ценную бумагу, а соответственно, есть возможность фактической реализации тех прав, которые в ней закреплены. Если же лицо, выпустившее ценную бумагу, прекратило свое существование либо стало банкро­том, то такая бумага утрачивает свою ценность. Это фактически выводит ее из гражданского оборота в связи с невозможностью осуществления закрепленных в ней прав.

5. Возможность осуществления закрепленных в ценной бумаге прав только при ее предъявлении.

Ценные бумаги классифицируются на виды по нескольким критериям.

1. По субъектам, которым принадлежат права, удостоверенные ценной бумагой (так называемые права "из ценной бумаги"), на основании ст. 145 ГК РФ различаются:

а) ценные бумаги на предъявителя (облигация, банковская сберегательная

книжка на предьявителя и др.);

б) именные ценные бумаги (акция и др.);

в) ордерные ценные бумаги (вексель, чек и др.).

Ценные бумаги на предъявителя характеризуются тем, что на них не указывается имя законного держателя и поэтому права, закрепленные в ценной бумаге, принадлежат тому, у кого ценная бумага находится (предъявителю).

Именные ценные бумаги, наоборот, в обязательном порядке имеют обо­значение имени законного держателя на самом документе, поэтому все права по такой ценной бумаге принадлежат именно ему и никому другому (хотя осуществ­лять эти права от имени держателя могут другие лица на основании доверенности или договора с держателем).

Ордерные ценные бумаги отличаются тем, что на них указывается имя первого законного держателя, имеющего права по этой бумаге. Он вправе своим приказом, сделанным на самой бумаге в виде передаточной надписи (индоссамен­та), назначить другого законного держателя. Соответственно, к нему переходят все права по этой бумаге.

а) облигация (государственная или негосударственная, выпущенная в об­
ращение не публичным, а частным лицом, например акционерным обществом) -
это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица,
выпустившего облигацию (эмитента), в установленный срок денежной суммы в
размере ее номинальной стоимости, а также определенного в ней процента (или
товара). Облигации могут быть именными или предъявительскими;

б) чек представляет собой ценную бумагу, содержащую ничем не обусловленное письменное, распоряжение чекодателя плательщику (которым является банк) уплатить чекодержателю указанную в нем сумму. Чек может быть именным или ордерным;

в) сертификаты представляют собой письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по ис­течении установленного срока суммы вклада и процентов по ней в любом учреж­дении данного банка. Вкладчикам-организациям выдаются депозитные сертифи­каты, а гражданам - сберегательные.

г) банковская сберегательная книжка на предъявителя - ценная бума­га, удостоверяющая право ее держателя (физического лица) на получение суммы в соответствии с условиями вклада;

д) коносамент - ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от перевозчика указанного в ней груза. Коносамент является товаро­распорядительным документом (передача коносамента означает передачу груза) и может быть именным, предъявительским и ордерным;

е) акция - ценная бумага, удостоверяющая факт внесения ее держателем (акционером) указанной в ней номинальной стоимости в уставный капитал акционерного общества и предоставляющая акционеру определенный объем имущест­венных и корпоративных прав в зависимости от ее вида Правовой режим акций более подробно будет рассмотрен ниже;

ж) вексель - ценная бумага, представляющая собой ничем не обусловлен­ное обязательство векселедателя или иного указанного в векселе плательщика уплатить по наступлении указанного в векселе срока определенную в нем денежную сумму векселедержателю. Правовой режим векселя подробнее рассматривается ниже;

з) приватизационные ценные бумаги, названные в ст. 143 ГК РФ, которые должны представлять собой государственные документы целевого назначения, подлежащие использованию при приобретении приватизируемых объектов в каче­стве платежного средства, на сегодняшний день в обороте отсутствуют. Выпускав­шиеся ранее (в 1993 году) приватизационные чеки (ваучеры) по ряду соображений, основанных на рассмотренных выше признаках ценных бумаг, отнести к ценным бумагам весьма затруднительно;

и) иные документы, которые в соответствии с законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. В частности, в соответствии со ст.ст. 912-917 ГК РФ ценными бумагами являются двойное складское свидетельство, каждая из его составных частей в отдельности (складское свидетельство и залоговое свидетельство, то есть варрант), а также простое складское свидетельство. Эти ценные бумаги предоставляют их дер­жателю определенный объем прав по распоряжению товаром, находящимся в то­варном складе Двойное складское свидетельство, а также его составляющие по­рознь признаны ордерными ценными бумагами, а простое складское свидетельст­во является предъявительским документом. В соответствии со ст. 13 Федерально­го закона "Об ипотеке (залоге недвижимости)" от 16 июля 1998 г. именной ценной бумагой признается ипотечная закладная, удостоверяющая право ее держателя на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой имущества, указанного в договоре об ипотеке, без предоставления других доказа­тельств существования этого обязательства, а также право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество. Возможно, что в будущем к числу ценных бумаг окажутся отнесенными и другие документы.

3. По способу выпуска ценных бумаг их можно классифицировать на:

а) эмиссионные;

б) неэмиссионные.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются в обращение сериями, причем все ценные бумаги одной и той же серии имеют равный объем и сроки осуществ­ления предоставляемых держателю прав (например, акции, облигации и др.).

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно и имеют индиви­дуальный объем прав, предоставляемых держателю (например, вексель, склад­ские свидетельства, ипотечные закладные и т.д.).

Порядок выпуска в обращение этих разновидностей ценных бумаг имеет существенные отличия.

4. По характеру предоставляемых держателю прав различаются следующие виды ценных бумаг:

а) денежные;

б) товарные;

в) корпоративные.

Денежные ценные бумаги дают право на получение определенной денеж­ной суммы. К ним, в частности, относятся векселя, чеки, облигации, сертификаты и ДР-

Товарные ценные бумаги предоставляют право на получение определен­ных вещей. Это коносаменты, складские свидетельства, иногда облигации.

Корпоративные ценные бумаги дают держателю право на участие в управлении делами организации-эмитента. Примером такой ценной бумаги явля­ются голосующие акции, предоставляющие акционеру право голоса в общем соб­рании акционеров.

7. Акция и вексель как ценные бумаги, особенности их правового режима Акции могут выпускаться только акционерными обществами. Их правовой режим определяется в Федеральном законе от 26 декабря 1995 года "Об акцио­нерных обществах" (далее - закон об АО),

В зависимости об объема прав, предоставляемых акционеру, акции классифицируются на:

а) простые;

б) привилегированные.

Простые (обыкновенные) акции в соответствии со ст. 31 закона об АО предоставляют акционеру следующие права:

Право на получение дивиденда, размер которого зависит от прибыли АО. Если прибыли нет, то дивиденд не начисляется и не выплачивается;

Право на участие в общем собрании акционеров с правом голоса (одна ак­ция дает один голос). В связи с этим простые акции называют также голосующи­ми;

Право на получение части имущества АО, которое останется после его ликвидации.

Привилегированные акции в соответствии со ст. 32 закона об АО дают ак­ционеру:

Право на получение дивиденда, размер которого не зависит от прибыли АО,
так как заранее определяется в Уставе АО;

Право на получение ликвидационной стоимости, которая выплачивается в случае ликвидации общества, размер которой также определяется заранее в его Уставе.

Привилегированные акции по общему правилу не имеют права голоса в Об­щем собрании акционеров, поэтому их называют неголосующими. Однако в неко­торых случаях, предусмотренных в ст. 32 закона об АО, они могут иметь право го­лоса:

а) в случаях, предусмотренных самим законом:

Когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации общества, а также
если рассматривается вопрос о внесении таких изменений и дополнений в Устав
АО, которые ограничивают права данной категории акционеров;

Когда дивиденд по таким акциям не выплачен или выплачен не в полном
объеме до момента его полной выплаты;

В соответствии со ст. 25 закона об АО общество вправе выпускать один или несколько типов привилегированных акций, но их номинальная стоимость не долж­на превышать 25% от уставного капитала общества.

В зависимости от оборотоспособности акции классифицируются на:

а) акции, с неограниченным кругом обращения (свободно обращающиеся);

б) акции с ограниченным кругом обращения.

Акции с неограниченным кругом обращения - это акции открытых ак­ционерных обществ. Они могут приобретаться любыми лицами по открытой под­писке, акционеры вправе отчуждать их свободно, согласие других акционеров для этого не требуется (п. 1 ст. 97 ГК РФ, п. 2 ст. 7 закона об АО).

Акции с ограниченным кругом обращения выпускаются закрытыми акционер­ными обществами. В соответствии с п. 2 ст. 97 ГК РФ и п. 3 ст. 7 закона об АО они могут принадлежать только учредителям и лицам, круг которых заранее определен в Уставе АО Акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества, по цене их предложения другим (посторонним) лицам. Уставом общества может быть пре­дусмотрено преимущественное право самого общества на приобретение акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимуще­ственное право приобретения акций.

Вексель представляет собой ничем не обусловленное обязательство векселедателя или иного указанного в векселе плательщика уплатить по на­ступлении указанного в векселе срока определенную в нем денежную сумму век­селедержателю. Правовой режим векселя определен в Положении о переводном и простом векселе 1937 года, которое введено в действие на основании Федераль­ного закона от 11 марта 1997 г. "О переводном и простом векселе".

Выдача векселя всегда связана с каким-либо обязательственным отношени­ем между должником, обязанным платить определенную сумму своему кредитору на основании договора между ними (купли-продажи, аренды и т.п.). Иногда вместо реальной уплаты денег должник выдает кредитору вексель, в котором обязуется заплатить необходимую сумму (обычно с процентами) к определенному сроку. Та­ким образом происходит отсрочка платежа (в связи с чем вексель называют фор­мой коммерческого кредитования), должник становится векселедателем, а креди­тор - векселедержателем. Особенностью векселя является то, что в нем не указывается, для исполнения какой сделки он выдается. В связи с этим обязательст­во векселедателя платить по векселю оказывается ничем не обусловленным. Это означает, что если векселедатель в реальности не получил имущества от векселе­держателя в связи с нарушением последним обязательства по его предоставле­нию или по другим причинам (признание сделки недействительной, прекращение обязательства в связи с невозможностью исполнения) и поэтому его обязанность платить по этой сделке отпадает, то, несмотря на это, обязанность векселедателя платить по векселю, выданному для исполнения данной сделки, сохраняется. Та­ким образом, вексель оторван от основания, по которому выдавался.

В зависимости от субъекта, обязанного платить по векселю, выделяются

два вида векселя:

а) простой вексель (соло-вексель);

б) переводной вексель (тратта).

Простой вексель характеризуется тем, что платить по нему обязан сам

векселедатель.

Переводной вексель означает, что платить по векселю обязан не сам век­селедатель, а указанное им в векселе лицо (плательщик). Выдача переводного векселя означает, что векселедатель произвел перевод своего долга по векселю на третье лицо (обычно это должник векселедателя по какому-либо обязательст­ву).

И простой, и переводной вексель относятся к числу ордерных ценных бумаг. Права на получение суммы по векселю могут быть переданы векселедержателем другому лицу с помощью передаточной надписи (индоссамента), которая совер­шается либо на обороте самого векселя, либо на специально приложенном к нему листе, являющемся частью векселя. Права с помощью индоссаментов могут пере­даваться многократно, поэтому право на получение исполнения по векселю имеет лицо, имя которого стоит последним в непрерывном ряду передаточных надписей. Особенностью векселя как ордерной ценной бумаги является то, что векселедер­жатель, совершивший индоссамент (в связи с чем его именуют индоссантом) в пользу другого лица (индоссата) отвечает перед последним не только за действи­тельность права по векселю, но и за его реальное осуществление. Это означает, что в случае отказа векселедателя или указанного в векселе плательщика произ­вести исполнение (то есть уплатить по векселю) указанная в векселе сумма может быть взыскана векселедержателем с индоссанта. Исключение составляет случай, когда индоссамент содержит оговорку "без оборота на меня".